篇一：2015年1月中央电大期末考试金融(本)真题及答案-金融理论前沿课题
篇二：中央电大《金融理论前沿课题》第一次作业答案
材料1、在谈到美国金融机构一边领取纳税人的救助金，一边向部分高管人员发放巨额奖金时，美国总统奥巴马指责这是无耻的强盗行为。据美国《华尔街日报》2009年9月18日报道，美联储正在策划有关金融机构薪酬机制的新规定。美联储将对其现有的监管对象---5000多家全国性商业银行和800多家州政府注册的区域银行的总裁和其他高管、交易员、信贷员等的整体薪酬方案实施监督。
材料2、2008年以来，从中国平安集团董事长6600万元“天价”薪酬，到中海油高管千万元收入，再到上市国企公司的期权问题，国企高管的定价问题引发了社会一浪高过一浪的热议和决策高层的持续关注。下面是中国部分金融业2007年高管人员报酬情况。深圳发展银行董事长，2285万元；民生银行董事长，1749万元；中国银行首席风险官，987万元，招商银行行长，963万元。
材料3、2009年9月，我国人力资源和社会保障部等六部委联合下发了《关于进一步规范中央企业负责人薪酬管理的指导意见》。据了解，《意见》在总结以往经验的基础上，对央企负责人的基础薪酬、绩效薪酬和中长期激励收益等三部分收入做了限高限制，规定了一定的比例和系数。国务院国资委很快就会就贯彻实施《意见》精神向下属中央企业发文，金融企业由财政部和银监会等部门共同研究实施细则。随着各主管部门相关实施细则的出台，《意见》的深远影响将会在未来一段时间内显现出来。
要求：请认真阅读所给材料，并结合教材内容，回答下列问题：
1、请说明经理人掠夺的主要表现方式。
（1）危机前经理人的收入主要有以下三项
经理人的收入Em为： Em=W+Bo+OP 即：工资+奖金+股权 经理人的奖金函数为：Bo=F(As,Yb,Po,μ) 银行资产规模、收入、利润 经理人股权期权函数：Bo=F(As,Yb,Po,μ)
一旦股权可以兑现，经理人的风险解除，经理人的激励完全受银行的扩张和银行当期收益变动的影响，通过扩张经营获得更多的收益，当期收益最大化，而风险出现在下一期。
（2）危机中经理人收入
经理人在危机中，若“自救”成功，经理人成为有功人员，可能向董事会提出更高的奖金或期权要求。
若“自救”不成功，经理人被解雇，还可获得一笔补偿。
无论何种结果，经理人的结果都不会太差－－－除了声誉
2、试结合国外分析我国有关部门规范相关行业高管人员薪酬制度的必要性和理论依据。
（1）经理人激励方式助长了银行业的风险，而经理人的收益与风险出现了非对称性导致经理人通过制造危机使自身利益得到最大化；
（2）政府（或最终纳税人）承担了巨大的风险损失；
（3）银行债权人成为最大的受害者。
3、请从所有者（国有企业股东）和政府部门的角度，提出规范我国企业特别是国有金融企业高管人员薪酬制度的建议。
（1）对金融业高级管理人员的基本薪酬设定上限；
（2）对绩效工资等也需要设定限制性条款；
（3）对经营问题带来的金融机构严重亏损、破产、被兼并高管不得领取奖金和各种期权。
篇三：中央电大《金融理论前沿课题》第七次作业答案
材料1、1959年，美国经济学家贝恩在《产业组织》中提出：“如果存着着集中的市场结构，企业就能够成功地限制产出，把价格提高到正常的收益以上的水平。”
材料2、行业的市场集中并非是一个偶然事件，主要原因在于某些企业首先具有较高的效率，从而能够占有较多的市场份额。而市场变得更为集中也正是源于这个原因。市场份额和盈利性之间存在着一定的正相关性，但市场集中度和盈利之间的关系却并不显著。
材料3、从上个世纪80年代开始，世界范围内发起了一场放松金融监管的浪潮，银行业务的范围进一步扩大，金融企业之间的收购与兼并重组活动也日益活跃。在美国则出现了银行数量急剧下降，金融资产也出现了集中化的趋势。
要求：根据以上材料和教材相关内容回答下列问题：
1、什么是银行业的市场结构？如何看待我国银行业的市场结构特点？
是指在银行市场中各种金融要素之间的内在联系及其特征。
经过测定我国商业银行的C＆值和Hill值。各项目市场总额的统计口径为中国银行、中国建设银行、中国工商银行、中国农业银行、交通银行、中信实业银行、招商银行、华夏银行、中国民生银行、圳发展银行、广东发展银行、中国光大银行、福建兴业银行、上海浦东发展银行。
（1）我国银行市场结构属于极寡型。我国商业银行资产、存款、贷款的CR4值有逐渐下降的趋势，从1998年至2006年分别下降了15．14％、13．89％、19．27％，三者的变化趋势都很相似；资产、存款、贷款的CR4值也都成明显下降趋势，从1998年至2006年分别下降了25．12％、27．95％、33．90％。以上分析说明我国中小银行规模扩张较快，盈利能力也在增强，同业竞争程度在加剧。尽管我国商业银行近年来市场集中度有所下降，银行业的竞争程度在加大，但国有商业银行居于垄断地位的现实并没有改变。2006年资产、存款的CR4值都处于75％以上，贷款的C＆值也接近75％，市场结构属于极高寡占型。
（2）我国银行业产品的差异化不大
①业务种类没有市场竞争导致的明显业务差异。
②产品价格导致的差异明显不足。
③从金融商品方面看，与发达国家相比也存在很多不足。一方面，传统业务占比太大，中间业务经营规模较小，中间业务量占比在10％左右
④金融服务的不足主要体现在市场营销层次低。
（3）我国商业银行的市场准入门槛相当高。
①注册资本。‘商业银行法》规定，国有商业银行、股份制商业银行的注册资本最低为10亿元人民币；设立股份制商业银行分行应由其总行拨付不少于1亿元人民币的营运资金，累计拨付总额不得超过总行资本金的60％；设立城区外支行应由其总行拨付不少于5000万人民币的营运资金。城市商业银行的注册资本最低为1亿元人民币。
②高级管理人员及从业人员。国有商业银行、股份制商业银行高级管理人员要求学历本科以上、从事金融业8年(国有商业银行10年)以上。城市商业银行高级管理人员要求学历本科以上，从事金融业8年以上。所有银行从业人员应有60％以上从事过金融业务或大中专院校金融专业毕业生。
2、衡量银行业的市场集中度的指标有哪些？
（1）大银行的绝对集中度
（2）银行产品差别程度
（3）进入银行市场障碍的大小
3、试分析关于银行市场结构和竞争的两个理论（SCP模型和ES模型）的区别与联系。
ES模型是指管理效率－结构说。ES认为，具有较高经营技术和管理水平的银行，有着较低的成本水平和较高的利润水平，从而可以获得更多更大的市场份额，其结果是市场集中度较高。
传统的S-C-P 范式强调产业结构的市场集中度越高，企业将有较高的获利率，也即高利润是反竞争定价的结果，但它存在缺乏逻辑清晰连贯的理论基础、没有实证检验模型等诸多难以克服的问题，因此该范式的科学性和对现实生活的解释力都大为削弱。而ES 范式假定，越有效率而非高利润率的银行比竞争者要价越低，那么，银行能占领更大的市场份额和经济租金，导致更高的集中度，这样，高集中度表现为更高利润和更低价格的形式，既让银行获益，也让银行客户获益，高集中度仅仅是高效率的一个副产品，所获得的高利润可以看作为经济租金，而不是垄断租金。
可见，ES 假说不仅逻辑严密，符合二战后市场结构变化的现实，而且也更容易构造实证检验模型，因此，人们逐渐用ES 假说取代了传统的S-C-P 范式。
因此，我们在分析银行市场主体结构和效率的关系时，也坚持“效率-结构”原则，即在一个自由进入、自由价格的市场环境里，无论此时形成的是寡头垄断还是垄断竞争
的市场主体结构并不重要，重要的是银行市场主体能够获得足够高的效率，这种效率不仅能使企业的规模效率和X 效率达到最大，而且能使整个市场的资源配置效率达到最大。不过，在分析“效率-结构”关系时，我们应该对银行业的稳定性给予密切关注。如果一味地追求竞争，可能会损害企业的成长和效率。在激烈竞争的市场里，即使我们观察到银行市场势力的存在，它也可能是市场主体利用效率的改进，从而扩大了市场份额的结果，是对竞争激烈的银行市场的理性反应。况且，这种市场势力的存在可以有效地抑制再银行市场主体过度追求高风险业务的企图，这对银行行业的稳定性将是一个很大的促进。
当然，我们也不能忘掉讨论“效率-结构”关系成立的前提，即如果没有一个可竞争的市场，怎能保证企业一定能按照效率最大化的模式进行生产，ES 假说能否成立。所以，ES假说的前提需要我们多加注意，即如果市场壁垒过高，市场进入和退出很困难，可能会导致银行不完全追求效率，也即银行完全可以利用高市场份额来发挥市场势力，从而获得垄断租金。
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