苏联卢布大贬值

2016-11-21 11:05:17 来源网站：百味书屋

篇一：苏联末期卢布信用危机原因探析

苏联末期卢布信用危机原因探析

富景筠

【内容提要】卢布信用危机是苏联经济崩溃过程中的一个重要现象。戈尔巴乔夫政府在货币政策上的一系列失误是导致卢布急剧贬值的根本原因。一方面,苏联末期的赤字财政和信用膨胀造成流通领域货币数量的激增。与此同时,传统货币管理体系的严重失灵又进一步加速了转账卢布的现金化过程。而1991年年初的货币改革和价格自由化则直接引发货币滞存与通货膨胀的螺旋上升。鉴于卢布信用等级是苏联政权牢固程度的晴雨表,剖析引发卢布信用危机的原因,对于探讨苏联解体的经济根源具有一定的启示意义。

【关键词】苏联货币卢布赤字财政信用危机

【作者简介】富景筠,1978年生,中国社会科学院亚洲太平洋研究所助理研究员、博士。(北京 100007)

1990年是苏联末期[1]国内经济形势发展的分水岭。就通货膨胀率而言,1986~1989年仍较为平稳,零售价格指数的年均增长率为2·1%[2]。然而自1990年起,情况开始迅速变化,零售价格指数的增长率达到5·6%[3]。至1991年,苏联传统计划体制下的压制性通货膨胀开始公开化,并迅速升级为奔腾式通货膨胀。据国际货币基金组织的估计,1991年零售价格指数和批发工业价格指数分别上涨了86%和138%。随着苏联通货膨胀率的急剧攀升,卢布实际购买力大幅下滑。据统计,与1985年相比,1990年单位卢布的实际购买力仅为其名义价值的12% ~ 14%[4]。而到了1991年,卢布在一年内的贬值幅度就达到85%[5]。可以断定,卢布信用危机是在1990和1991这短短两年内全面爆发的。

为什么苏联末期的卢布币值会表现出如此剧烈的波动趋势?导致这一时期卢布信用危机的原因究竟是什么?这些问题意义深远、发人深思。另外,卢布的信用等级是苏联政权牢固程度的晴雨表,而苏联末期卢布的急剧贬值正是这一政权风雨飘摇的直接反映。从这个意义上讲,卢布信用的衰退与丧失构成了苏联经济崩溃乃至国家解体的重要原因。因此,剖析引发卢布信用危机的原因对于探讨苏联解体的经济根源具有一定的启示意义。本文首先考察苏联末期货币发行和银行信贷的具体情况,进而阐释传统计划经济体制下赤字财政和信用膨胀的严重后果以及卢布信用危机的酝酿过程,最后解析1991年年初货币改革和价格自由化是如何引发了以奔腾式通货膨胀和货币贬值为特征的卢布信用危机。

一

戈尔巴乔夫实施市场化改革后,苏联政府的财政赤字急剧攀升。1986~1989年,年均赤字为730亿卢布,仅1988年就增加了56%[6],1989年升至1 000亿卢布[7]。就财政赤字占GDP的比例来看,1986年为5·7%,1987和1988年分别为6·4%和9·2%,1989年则接近10%[8]。进入90年代,苏联财政的赤字压力越发严重。1990年,财政赤字为850亿卢布,占该年联盟GDP的8·5%[9]。据统计,1991年,仅联盟的财政赤字就达到2 050亿卢布[10],如果加上地方政府和加盟共和国,苏联政府的赤字总额则高达4 820亿卢布,其占联盟GDP的比例攀升至26%[11]。在资金匮乏、融资渠道受限[12]的重重困难下,苏联政府铤而走险,采取了依靠财政赤字货币化的方式实现融资。财政赤字的货币化对于暂时解决捉襟见肘的财政状况无疑是立竿见影的;于是,这种收效显著的筹资手段迅速被资金饥渴的苏联政府滥用无度。从走势上讲,1971~1985年,苏联货币发行量一直保持平稳增长,年均总量为33亿卢布。1986年出现小幅增长,升至39亿卢布。货币发行量的爆炸性增长出现在1987年。该年,货币发行量逼近60亿卢布,为上年的1·5

倍。从1988年开始,这种增长势头越发不可遏止。1988~1990年,年均货币发行量高达188亿卢布。到了1991年,货币发行量则升至1 276亿卢布,是上年的4·8倍[13]。

基础货币M0的迅速增加通过乘数效应的放大作用,直接导致流通领域中现金数量的成倍扩张。根据国际货币基金组织的统计数字,戈尔巴乔夫改革后,苏联货币流通领域中的现金数量从1986年的748亿卢布升至1990年的1 361亿卢布,五年内增长了1·8倍。到了1991年12月,流通领域的现金总量达到2 500亿卢布,与年初相比近乎翻了一番[14]。

在财政赤字货币化引发卢布现金迅速激增的同时,苏联传统的银行制度也发生了重大变革。金融改革后,传统计划经济体制下的垄断银行体系不复存在,取而代之的是一个以国家银行为领导、五大专业银行为主体、商业银行和信用社银行为补充的新型金融体系。随着中央银行管制的全面放松,大一统式的垄断银行体系在整个国民经济中的职能迅速分散。这大大削弱了中央银行运用货币政策工具控制信贷水平的能力,并进一步引发大范围的信用膨胀。

在戈尔巴乔夫提出《根本改革经济管理体制》方针后,以银行体系改革为核心的金融自由化开始进入实质性阶段。1988年9月,《苏联国家银行章程》正式出台。根据这一章程,单一银行的垄断结构被转变为包括苏联国家银行和五家国有专业银行在内的二级银行制度[15]。与此同时,蓬勃发展的股份制商业银行和合作社银行则完全打破了国有银行在信贷经营方面的垄断格局。根据1987年《企业法》和1988年《合作社法》,企业和合作社可以通过自筹资金的方式建立股份制商业银行和合作社银行。它们不仅在信贷发放方面具有完全的自主权,而且在给予计划外贷款上不受国家信贷政策的限制。在国家优惠政策和高额收益的双重

刺激下,商业银行和合作社银行的数量迅速增加。1990年达到280家[16],至1991年年底,总量超过1 600家,是1990年的5·7倍[17]。

商业银行和信用社银行的迅速发展极大地稀释了中央银行紧缩性货币政策的影响力。苏联末期,国有银行的贷款数量逐年下滑,从1986年的5 214亿卢布减至1987年的4 526亿卢布,降幅达13%。1988年后,国有银行贷款总量进一步下降,从4 304亿卢布降至1991年的3 644亿卢布,减幅超过15%[18]。尽管如此,整个苏联末期的银行信贷却表现出急剧上升的趋势,其中,短期贷款总量从1986年年初的4 265亿卢布升至1991年的6 682亿卢布,增加了57%[19]。究其原因,在国有银行收缩信贷的同时,商业银行和信用社银行则反其道而行之。1990年1月,后者发放的短期贷款为57亿卢布,长期贷款为18亿卢布,分别占银行贷款总量的2%和1·7%[20]。然而到了1991年12月,仅俄罗斯联邦共和国境内商业银行发放的短期和长期贷款就超过4 000亿卢布,是1990年年初商业银行贷款总量的53倍以上[21]。

商业银行和合作社银行的过度信贷直接导致苏联末期货币总量的极度膨胀。1987年年初,苏联货币总量为4 109亿卢布。1988年开始小幅上扬,达到4 719亿卢布。1989和1990年分别为5 355亿和6 137亿卢布。1991年货币总量加速增长。该年7月,国民经济的广义货币总量达到10 585亿卢布,超过1988年的两倍之多。到了12月,苏联货币总量攀升至14 519亿这一历史最高水平,与同年7月相比,半年内增长了37%[22]。

综上可见,在“大财政、小银行”的金融格局下,苏联末期的扩张性财政政策导致货币发行量远远超过了流通中的实际需要。与此同时,金融自由化改革后,苏联中央银行实施的紧缩性货币政策对于控制银行信贷亦失去了应有的效力。商业银行和合作社银行的信贷扩张对苏联末期货币供应量的大幅增长产生了实质

性影响[23]。特别是,在没有事先强化银行纪律的情况下,苏联政府就在信贷方面给予这些商业机构很大的便利,而这种软预算约束无疑更加助长了商业银行的信用膨胀。

二

苏联末期,随着货币发行量的增加和银行信贷的扩张,企业的储蓄账户急剧膨胀。与此同时,苏联政府对企业储蓄账户的传统性管制逐步放松。于是,企业通过大幅涨工资的方式将储蓄账户资金迅速现金化,其结果是居民货币收入相对于商品流通需要出现了过度增长,这直接导致苏联末期“货币滞存”问题的积重难返。

1987年《企业法》通过后,国有企业在完成上缴国家预算份额后,可以自主支配利润。企业被允许积累专项基金,并以信用货币的形式存入其在国家银行的储蓄账户。这些基金可以用于企业的内部投资、职工的社会福利发放或者成为可兑现的工资基金。企业经理有权自行将工资提高至中央计划的水平以上,而企业领导的直接选举制度,又使得涨工资成为拉拢人心、赢得支持的有效方式[24]。由此,企业的工资基金及用于支付津贴和奖金的激励基金得以大幅提高。工资基金和激励基金的增长直接带动了居民工资的全面上涨,而工资上涨又成为居民货币收入增长的主要推动力。总体来看,1986和1987年,居民工资实现稳步增长,涨幅分别为2·9%和3·8%。工资的跳跃式增长开始于1988年,该年工资涨幅达到8·3%[25]。此后,这种迅猛的涨势一发不可收拾。1989年,居民工资上涨了12·4%,1990年为14%,其中该年第四季度同比增长25%[26]。这里需要指出的是,相对国有企业而言,合作社在支配资金方面享有更大的自主权。国家对企业的工资基金进行限制,对合作社则完全失去了约束力,因此,合作社的工资上

篇二：且说苏联卢布的购买力

最近国际上的重大事件之一，就是俄罗斯卢布贬值。12月15日，卢布兑美元汇率暴跌13%，俄罗斯银行利率提升至17%，莫斯科最近一周来，肉类蔬菜等副食品的价格上涨了20%，我不禁想起在苏联的日子，那些在卢布无限坚挺时期购物的故事。我想，这些故事，对90后的孩子来说，不啻于一部天书。那时候，1卢布可不是小钱，100卢布堪称一笔资产。虽然苏联时期，中央与地方物价上存在差异，但是不大，也就是几个戈比之差吧。

先说说当年1卢布可以买什么吧：

100盒火柴

50册作业本（一本12页）

50次市内电话

20张莫斯科公交车票（有轨、无轨和公共汽车票价为5戈比，还有3-4戈比的时候）

乘5公里的出租车

25公斤西红柿

市场上的10公斤土豆

10轴棉线

一本袖珍英俄会话手册，含18000词汇

一堆报纸：《劳动报》、《消息报》、《少先队真理报》等

在公园里滑10次旱冰

在电影院看4场电影

5个蛋卷冰激凌和10块奶油雪糕

6块900-1000克大面包

5升散装鲜牛奶

独享一顿街头快餐

喝33杯加糖柠檬汁

痛饮8升格瓦斯（俄国传统饮料）

狂饮10杯番茄汁

6瓶“纳尔赞”名牌矿泉水

3瓶柠檬汁，还找你钱

1杯杯咖啡，外加一块果酱饼，还找你钱

一大堆小白面包

3瓶装沙拉酱

3盒番茄罐头

10枚鸡蛋

1公斤砂糖，还得找钱

2升葵花油

2瓶优质啤酒，退瓶退款

8盒苏联好烟，外加2盒保加利亚进口烟

6公斤西瓜，或者3公斤甜瓜

理发5次

8条儿童肥皂，还得找钱

1只盛水的铁皮桶

3卢布的购买力：

1公斤最好的国产香肠

4公斤橘子

4升酸奶油

1瓶莫斯科伏特加，还得找钱

5-6人在吃一顿街头快餐

1个人在餐厅吃一顿大餐

1座最好的生日蛋糕

1本豪华本礼品书

2张塑料唱片或者1张进口唱片

1件苏联国产玩具

1瓶克里米亚红葡萄酒

1只3升的搪瓷盆

2盒万宝路香烟

有钱人家孩子的每月零花钱

5卢布的购买力：

55只小甜面包圈

50公斤的盐

20条面包

2公斤香蕉

2公斤牛肉或者猪肉

2居室1个月的房租，还包水、电、气、供暖和市内电话费

1盒国产录像带

1张从列宁格勒（圣彼得堡）到塔林（爱沙尼亚首都）的成人火车票 1公斤最好的巧克力糖

1瓶半公斤的伏特加酒

1瓶苏联香槟酒，还得找钱

10盒保加利亚香烟

1张最高级的进口豪华唱片

1包进口口香糖

1双女士连裤袜

1只苏联国产胸罩

1件绒衣

1件儿童毛巾被

10卢布的购买力：

1瓶廉价的白兰地

2瓶“埃斯特拉”伏特加

3公斤瑞士奶酪，还得找钱

1盘进口索尼录像带

1米的进口中国绉绸

1双德国进口的连裤袜

1只进口胸罩

1双女士毡靴

1只电热茶壶，还得找钱

1套不锈钢家用餐具

1只蒸汽熨斗，还得找钱

1套青少年电子科技模型

1套青少年化工科技模型

1张列宁格勒到诺夫哥罗德的机票

1张列宁格勒到到莫斯科的卧铺票

1张列宁格勒到拉脱维亚首都的里加的火车票

10卢布可以兑换10个美元

25卢布的购买力：

156袋牛奶（每袋半升）

120条白面包

45盒过滤嘴香烟

13公斤夹心水果糖

10公斤香肠

12公斤上等牛肉

10瓶伏特加酒

20瓶红酒

2瓶威士忌

2公斤黑鱼子酱

2袋一级面粉

500次地铁票

2年的电话费

1部豪华影集

1个孩子在音乐或美术学校的一个月的学费

1个孩子在幼儿园1个月的托儿费

2张苏联国内航空公司的机票

1张莫斯科至乌克兰火车卧铺票

1双国产皮鞋

1双女式凉鞋，还得找钱

2米的纯毛面料

1件连衣裙，还得找钱

1架“接班人”牌照相机，还得找钱

1把苏联国产吉他，还得找钱

1瓶50毫升的法国香水

1次茶馆品茶

1瓶法国白兰地

1250只苏联国产避孕套

1次苏联红灯区的服务费

50卢布的购买力：

500公斤土豆

250条面包

14公斤橄榄油

13公斤的瑞士奶酪

10公斤巧克力糖

18瓶进口红葡萄酒

11公斤猪里脊肉

10米的仿真丝面料

1部轻便自行车

1块带23颗红宝石的手表

2周名胜景区度假全套服务

1张苏联境内各加盟共和国往返机票

苏联纸币最大的面值，为100卢布。这几乎是大学毕业生最原始的薪酬。1970年，苏联人的月平均工资为65-90卢布，1980年为月平均工资为120-150卢布。当时苏联高级知识分子收入为150-250卢布左右，外加工资额30% 的奖金。

100卢布的购买力：

250盒黑鱼子酱

200盒保加利亚香烟

100条苏联巧克力

45公斤最佳品质的香肠

28瓶匈牙利味美思酒

27瓶苏联香槟酒

27瓶伏特加

20包高等香烟

10瓶三星白兰地

苏联境内机票，从南到北任意城市往返

1双进口皮鞋

1套西服

1双进口女靴

1条纯进口的牛仔裤

1顶貂皮帽子

1件貂皮领子大衣

1个沙发

当然，苏联时代，有些商品也不便宜，比如沙发350卢布一件，组合柜800-1600卢布一套，客厅家具1000-1200卢布一套，6把椅子外加一个小柜子价值2500卢布，整体厨房要1000卢布，苏联产“灯塔牌”录音机600卢布，国产黑白电视机350卢布，彩色电视机400-850卢布。

来源：财新博客博主：孙越（俄罗斯问题观察家）

篇三：苏联时期的卢布购买力

苏联时期的卢布购买力