篇一：学生证券投资分析报告
证券投资研究报告
——上海家化（600315）投资价值分析
学院及专业年级：
学生姓名：
学生学号：
成绩：
上海家化（600315）投资价值分析报告 一．
（一）公司投资价值分析
各品牌销售结构分化凸显，家安销售超预期
公司5月份受到天气及家化和平安事件影响，六神、佰草集等部分品牌销售增速有所放缓，但六神大部分销售已经锁定，佰草集处于淡季，预计三季度末开始发力，各品牌差异程度进一步提升，六神艾叶系列、六神清爽祛味花露水以及家安表现优异，预计六神艾叶系列1-5月增速在50％以上，家安在没有大力度营销情况下，实现30％以上增长，实属不易，未来有望成为新的潜力品牌。美加净前5月份销售增速也略超市场预期，但毕竟上半年占比较小，仍需观察下半年增速。
新渠道+新产品驱动收入快速增长
1） 化妆品电商渠道增长迅速，近4年复合增速在76％以上，而限额以上企业近几年增速在20％左右，远低于线上销售增速。公司今年以来电商渠道销售增速在100％以上。为了借助渠道的快速发展，公司将于7-8月份推出淘品牌，以适应新渠道扩张，目前线上销售产品主要还是佰草集和高夫。电商渠道将成为公司未来发展重要渠道，驱动收入快速增长。线上业务初步实现盈利，但这两年正处于投入期，未来规模效应将逐步体现。2）新品:“太极丹”有望成为继太极泥、新玉润、新七白、逆时恒美之后，佰草集又一重量级产品，预计新包装产品将于年底或明年初开始投放市场，通过敏感性测试，预计首个完整年度有望实现1.5亿销售额。“典萃”、“恒妍”，主要针对专营店渠道，“典萃”2月份已经推出，市场反应较好，一季度已经销售1000多万，后续将逐步推出“恒妍”；“淘品牌”，预计将于7月份左右推出，主要是迎合电商渠道的快速发展，未来发展空间巨大；“婴童类”品牌预计将于8月份左右推出，主要渠道为:母婴店+商超+电商，实现三轮驱动，而且花王纸尿裤等产品的代理为公司打开婴童市场和渠道铺平道路。
本土智慧与全球化视野相结合的差异化竞争策略
与国内外尖端科研机构展开战略合作关系，研发成果和专利申请数量居于国内行业的领先水平， 在中草药个人护理领域居于全球领先地位。领先的中草药品牌理念，很好的利用了
中华草药在中国这一特大历史和文化背景，飞速发展，并借助丝芙兰进入国际市场，为家化迈入国际市场的奠定了重要的一步。
（二）盈利预测
（三）估值与评级
新品牌推出+品类拓展+渠道扩张将促进收入快速增长，同时，公司产品结构变化将驱动毛利率持续提升，净利润仍有提升空间。在经济较弱的一季度公司收入和利润仍保持快速增长，充分显示公司较强的品牌运营能力。预计二季度计提股权激励费用6000万元，销售费用与产品销售额进行配比，费用压力并不大，中报有望超预期，预计2013-2015年EPS为:1.27、
1.78、2.36元，合理价值:52元/股， “买入”评级。
（四）风险提示
行业增速下滑；与平安矛盾进一步激化；新品投放低于预期等。
二．投资价值分析项目
（一）股票概况
（二）宏观分析
1.国际宏观分析：
受到金融海啸后宽松货币政策及大量国际热钱涌入影响，大陆货币庞大的流动性除小部分挹注实体经济的需要外，大部分都投入金钱游戏。全球经济陷入结构性调整、复苏迟缓的大环境下，欧、美、日等出口市场荣景不再，造成大陆出口及成长动能减缓。是以，大陆经济若不能尽快转变成以内需及创新驱动的增长模式，未来经济发展势将面临极大困境。目前全球经济正进入到转变阶段，美国量化宽松政策今年底可能开始退场，势将掀全球资金另一次大挪移，也势必影响世界经济复苏的步调，因而大陆可能面临资金撤退、外资减少及出口紧缩等多重压力，加速“去泡沫”亦势所必然。
整体上，经济增速放缓制约了主板市场的反弹，技术超买使创业板短期难以持续强势，短期市场阻力重重。操作上，建议观望为主，等待市场热点明朗化。
2.国内宏观分析：
（1）国内宏观政策变动的影响分析
受近期货币市场“钱荒”冲击，A股遭遇“深V”撞击，今年以来层出不穷的创新基金却为平淡的市场注入了无限正能量。“定期支付”的交银定期支付月月丰债基预计主投精选的中低风险债券投资品种，较好的抵御资本市场的大幅波动，同时其支付的现金流收入或能够使投资及时分享投资成果，平滑基金净值波动对基金收益分配带来的不确定性。利率下调，将有利于股价的上升。
（2）国内宏观经济经济变量变动对股票的影响分析
作为日常消费品，化妆品行业的发展与国民经济发展和居民人均可支配收入息息相关。尽管过往三十年中国经济取得显著增长，但随着人口红利的逐渐消失，中国政府对经济政策的调整，GDP的增长速度已经逐渐放缓，这势必会影响消费者对化妆品的消费意愿和消费能力，并间接影响到本公司的经营业绩和财务状况。
篇二：证券投资分析报告
上峰水泥（000672）股票投资分析报告
经查阅相关资料，我对上峰水泥股票作了以下分析，报告内容如下：
首先，探讨证券市场，一定要探讨宏观经济，因为任何一个市场都是经济的直接而具体的虚拟反应。要么正面投影，要么逆向投影，总之股市无论如何都会将经济的真实情况，通过一种镜像反射出来。
宏观经济与政策分析
由于世界经济一体化趋势逐步增强，包括证券市场在内的金融市场的影响相互加深，一国汇率的波动也会影响其证券市场价格。股市变动风云莫测，受到很多因素的影响。具体宏观经济对证券市场的影响主要表现在：
1、境外市场对股市的影响，世界经济开始逐渐进入二元市场，之前是欧洲和美国，但欧洲衰退太快，中国因此替代了欧洲。形成了中美二元关系。从美国经济逻辑来看，美股和美元2016年都将面临因为经济而引发的衰退，美元对世界的影响将开始进入真实的下降区间。
2、宏观基本面：PMI指数攀升至50%枯荣线水平上方，但不足表明制造业动力十足；
3、市场面：软件服务，互联网，传媒娱乐，环境保护等板块出现加速上扬的态势，但前期热点轮换格局不会改变。
行业分析
随着经济的逐步发展，建筑业已经成为我国国民经济的支柱产业，同时为推动国民经济增长和社会全面发展发挥了重要作用。近年来，建筑业呈现平稳上升态势，因此建筑材料结构体系具有独特优势，应用领域不断扩大。
行业市场结构
水泥市场销售结构一般包括渠道销售和终端销售。渠道销售即所谓的分销，通过培养经销商，可以比较容易地控制应收账款，便于管理，有助于开拓市场，是一种被大多数企业广泛采用的销售方式，且随着企业竞争转向农村市场，分销的方式还会加大；终端销售指直销，受多数老牌企业所推崇，直销的对象多是重点工程，其中间环节少，有助于提高企业的获利能力。
行业盈利模式
水泥行业的理想盈利模式是通过扩大规模取得区域竞争优势，从而加强对价格的控制力，争
取到产品价格话语权，保证水泥价格的稳定，从而实现企业可持续增长。
结合行业形势，上峰水泥公司继续延伸与优化产业链战略，在沿长江经济带和“一带一路”双区域稳步提升内在竞争力，并努力提升高盈利区域销售量，保持长江中下游核心市场的销售量稳步增长。由于新疆地区季节性因素及华东地区一季度市场价格低迷，公司上半年利润率下降，但产品销售结构继续改善，在核心区域的销售比重稳步提升。国际化运营方面，公司吉尔吉斯斯坦和乌兹别克斯坦项目稳步推进。
上半年，公司坚持注重夯实管理基础，重抓节能降耗，通过设备技术改进、优化操作流程、提升大宗物资供应管理以及管理信息化的推进，公司水泥熟料能耗指标逐渐达到行业先进水平。公司按照计划对生产线进行环保技改，环保生产能力大幅提升，为公司履行环保生产的社会职责提供了有力保障。
在当前水泥行业“去产能、调结构”的大环境下，公司将坚持强化内部管理，提升核心竞争力，优化产品结构，拓展海外市场，延伸和优化产业链，实现持续稳定健康发展的目标。 公司分析
首先，公司核心竞争力体现在以下几个方面：
1、机制优势.
公司是较典型的民营企业主导的混合所有制企业，将不同企业体制和文化的包容融合作为管理基础之一，既高效灵活、又严谨务实，内部控制规范透明，财务稳健，信息化程度高，ERP系统贯穿运营控制整个关键流程。
2、政策鼓励优势.
2006年12月公司被列入重点支持企业。国家政府对列入重点支持的大型水泥企业开展项目投资、重组兼并，有关方面应在项目核准、土地审批、信贷投放等方面予以优先支持。
3、区域布局优势.
公司国内制造基地布局在沿长江经济带地区，拥有较好的市场基础和较大的产品需求、稳定而充足的石灰石资源保障、沿江沿海优越便捷的物流条件；目前公司又率先走出国门，在新兴市场经济体积极拓展，在政府倡导的“一带一路”地区筹建项目，具有极为广阔的发展空间和潜力。
4、技术与经验优势.
上峰水泥具有30年水泥专业化发展历史，也是国内最早投入新型干法水泥工艺生产与研究的企业之一，公司工艺先进，设备精良，高效稳定，各熟料生产线均配备了余热发电系统，自动化控制程度较高，掌握和具备了低碳燃烧和脱硝等独特的环保与节能技术。公司管理团队具有多年水泥专业化管理经历，对水泥及相关产品生产制造与管理控制具有丰富的技术经验。
5、品牌优势.
上峰水泥品牌已有30年以上的市场传播积淀，在市场上拥有较高的知名度和美誉度。 公司财务报表如图：
2016年上半年我国经济增长有所企稳，水泥需求在紧密相关的基建投资和房地产投资复苏回升形势下，呈低速增长态势。根据国家统计局统计，2016年1～6月份，我国水泥产量11.1亿吨，同比增长3.2%，其中华东地区同比增长1.2%。但上半年全国水泥熟料产能利用率较低，为64.5%，整体市场价格水平相比上年同期仍然偏低，导致行业效益比上年同期下滑。上半年水泥行业实现销售收入3,828亿元，同比下降4.7%；实现利润总额95.5亿元，同比下降26.6%。具体的财务分析如下:
从公司整体的业务经营可以从下图分析
近几年来，公司主营获利能力大幅增强，经营效益保持稳定，但需提高。总资产收益能力略有下降，回报股东能力增强。营业收入由亏转盈，营利增速步入上升通道。企业成长潜力得到恢复，业绩成长需要其他因素支撑，总体来说，公司规模加速扩张。
举几个例子来说：
本期存货周转率1.63，去年同期为4.57，产品市场竞争力明显减弱，
本期长期负债权益比率28.31%，去年同期为13.66%，中长期融资能力受到很大抑制。 本期流动比率0.70，去年同期为0.60，短期偿债能力承压非常明显。
本期销售现金比率10.59%，去年同期为11.02%，不利于提升公司资金利用效率； 本期现金流量净额增长率3.30%，去年同期为-69.49%，可持续经营能力明显好转。
根据公司状况了解到，16年初至今，公司产品结构改善，水泥产品销量提升，随着熟料及水泥价格回升，2、3季度已显示盈利弹性。
技术分析
k线分析
7.6出现3只小兵，预示之后一段时间股票价格将有较大幅度的增长（如图1）
图1图2 图3
9.14黄昏之星，股票价格将下跌（如图2）
12月1、2、5 日3天连续出现光头光脚大阳线，股票价格短时间内将大幅上涨，牛市将要来临。（如图3）
形态理论
5.9-5.23双重底，股票价格将由跌势转为涨势，预示股票价格将在一定时间内上涨。（如图4）
图4 图5 图6
缺口分析
7.22产生向下跳空缺口，未来股价将有大幅度跌幅，并且股价将持续低迷较长一段时间。（如图5）
12.1-12.5连续3次出现向上跳空缺口，预示未来股价将有较大幅度的增长，牛市即将来临。（如图6）
技术指标分析
Macd指标（如下图）
7.26diff向下穿过dea，股价有较大幅度的下跌，尽管8.18，两线交汇，股票价格稍微抬头，但并没有成交量的放大，股票价格迅速回弹，并保持了较长时间的低迷状态，diff与dea几乎重叠，直至11.30，diff穿过dea迅速上扬，并保持上扬态势，两线差距迅速扩大，股票价格在短时间内急剧拉升。
移动平均线指标（见右图）
7.22-8.2股价下跌，ma5依次下穿ma10、ma20、ma30，但止步于此，
并没有下穿过ma60，跌势停止。股价下跌幅度有限，可视为短期内
的股价调整，使得股价回落到正常水平。
Rsi指标分析
10.26-11.24，rsi指标虽有波动，但都未有剧烈的活动，也未
跌破30或长破80，11.25，rsi6迅速穿过rsi12及rsi24，并
在短时间之内拉开距离，冲至99点，并保持较长时间。持有
人应保持警戒，在适当时机卖出股票。（见右图）
综合分析
整体来看，上峰水泥公司产品结构优化，水泥产品销量提高，且价格回升进程中产品盈利能力有所改善，对未来的发展是有利的，但也避免不了下滑。
从公司财务方面来看，经营效益保持稳定，公司规模加速扩张，但业绩成长需要其他因素支撑，因为产品市场竞争力明显减弱并且中长期融资能力受到很大抑制，短期偿债能力承压非常明显。总体来说，回报股东能力增强、营利增速步入上升通道，未来财务前景看好。 从技术面看，股票价格在短时间内急剧拉升，未来短时间内会引起一定的回调，但从长远来说，公司前景看好，处于上升通道，伴有阶段性放量，未来上升的态势会延续。 投资建议
短期：适宜买入，但应警惕短时间内的价格调整性下降风险。
长期：公司财务前景看好，股票价格处于上升通道，适宜长期性投资。
篇三：证券投资分析报告浦发银行
证券投资分析课程设计报告
题目：浦发银行（600868）的投资分析报告
学 院：
专 业：
学 生：
学 号：
指导老师：
二 零 一 二 年 十一 月
目录
封面……………………………………………………………1 目录……………………………………………………………2 1、宏观经济分析…………………………………………… 3
1.1、公司分析…………………………………………… 4
1.2、行业分析…………………………………………… 7
1.3、公司财务横向分析………………………………… 11
1.4、公司财务纵向分析………………………………… 14 2、技术分析……………………………………………………15
3、总结………………………………………………………… 16
1、宏观经济分析
证券的价格不是固定不变的。根据证券价格决定模型得出的证券价格只是证券的理论价格，它是在高度简化和严格假设条件下的结果。而实际的证券市场受多重因素的影响和作用，这些因素也常常处于变动之中，因此，证券价格不可能按照纯粹的理论价格变动。一般来说，影响证券价格的因素主要有以下几个方面。宏观因素、产业和区域因素、公司因素、市场因素。宏观因素又包括1、宏观经济因素、2政治因素3、法律因素4、军事因素5、文化和自然因素。
宏观经济因素的变动是证券市场价格的首要影响因素。证券市场从根本上来说就是一个经济问题。宏观经济因素对证券市场的影响主要有两个途径：一是宏观经济的周期性运行；二是宏观经济政策的调整。宏观经济走势是影响证券市场大盘走势的最基本因素。证券市场是整个市场体系的重要组成部分，上市公司是宏观经济运行微观基础中的重要主体，因此，证券市场价格理所当然地会随宏观经济运行状况的变动而变动，会因宏观经济的调整而调整。从根本上说，股市的运行与宏观的经济运行应当是一致的，经济的周期决定股市的周期，股市周期的变化反映了经济周期的变动。经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段，一般来说，在经济衰退时期，股价指数会逐渐下跌；到经济危机时期，股价指数跌至最低点；当经济复苏开始时，股价指数又会逐步上升；到经济繁荣时，股价指数则上涨至最高点。
政府对经济的干预主要是通过货币政策和财政政策来实现的。政策的实施以及政策目标的实现均会反映到证券市场上，另外政府为了改善国际贸易状况，促进国际收支平衡而调整汇率政策，也会对证券市场造成影响。
货币政策是国家实施宏观调控的重要手段之一，它的实施影响着经济生活的各个方面，对资产价格的影响也不例外。货币政策的调整会直接、迅速地影响证券市场。中央银行贯彻货币政策、调节信贷与货币供应量的手段主要有三个：1、调整法定准备金率；2、再贴现政策；3、公开市场业务。主要是通过以下几个方面对证券市场产生影响的。（1）当增加货币供应量时，一方面证券市场的资金增多，另一方面通货膨胀也使人们为了保值而购买证券，从而推动证券价格上涨；反之，当减少货币供应量时，证券市场的资金减少，价格的回落又使人们对购买证券保值的欲望降低，从而使证券价格呈回落趋势。（2）利率的调整通过决定证券投资的机会成本和影响上市公司的业绩来影响证券市场价格。当利率提高时证券投资的机会成本提高，同时上市公司的运营成本提高，业绩下降，从而证券市场价格下跌；反之则上涨。（3）中央银行在公开市场上买进证券时，对证券的有效需求增加，促进证券价格上涨；卖出时，证券的供给增加就会引起价格下降。近年来，我国实施稳健的货币政策，货币供应有了适度增长，货币流动性增强，企业资金充裕程度有所增加，资金成本保持在较低水平，财务负担较轻，低利率刺激了消费信贷的发展，特别是刺激了人们对住房、汽车的消费需求，并增加了人们对理财和投资问题的关注，从而促进了直接融资特别是股票市场的发展。
财政政策手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等。这些手段可以单独使用，也可以配合协调使用。财政政策的调整对证券市场具有持久的但较为缓慢的影响。财政政策是通过财政收入和财政支出的变动来影响宏观经济活动水平的经济政策。财政政策的主要手段有三个：一是改变政府购买水平；二是改变政府转移支付水平；三是改变税率。当经济增长持续缓慢，失业增加时，政府要实行扩张性财政政策，提高政府购买水平，提高转移支付水平、降低税率，以增加总需求，解决衰退与失业问题。当经济增长强劲，价格水平持续上涨时，政府要实行紧缩性财政政策，降低政
府购买力水平，降低转移支付水平，提高税率，以减少总需求，抑制通货膨胀。汇率政策的调整从结构上影响证券市场价格。一方面引起本国证券市场和外国证券市场的相对变化；另一方面引起本国证券市场内出口型企业和进口型企业上市证券价格的相对变化。财政预算政策、税收政策除了通过预算安排的松紧、课税的轻重影响到财政收支的多少，进而影响到整个经济的景气外，更重要的是对某些行业、某些企业带来不同的影响。如果财政预算对能源、交通等行业在支出安排上有所侧重，将促进这些行业的发展，从而有利于这些行业在证券市场上的整体表现。同样，如果国家对某些行业、某些企业实施税收优惠政策，诸如减税、提高出口退税率等措施，那么这些行业及其企业就会处于有利的经营环境，其税后利润增加，该行业及其企业的股票价格也会随之上扬。另外，针对证券投资收入的所得税的征收情况则对证券市场具有更直接的影响。一些新兴市场国家为了加快发展证券市场，在一个时期内免征证券交易所得税，这将加速证券市场的发展和完善。最后，国债的发行对证券市场资金的流向格局也有较大影响，如果一段时间内，国债发行量较大且具有一定的吸引力，将分流股票市场的资金。
汇率对股票市场的影响是多方面的。一般来讲，一国的经济越开放，股票市场的国际化程度越高，股票市场受汇率的影响越大。这里汇率用单位外币的本币标值来表示。一般而言，汇率上升，本币贬值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益，因而企业的股票和债券价格将上涨；相反，依赖于进口的企业成本增加，利润受损，股票和债券价格将下跌。同时，汇率上升，本币贬值，将导致资本流出本国，资本的流失将使得本国股票市场需求减少，从而市场价格下跌。
另外，汇率上升时，本币表示的进口商品价格提高，进而带动国内物价水平上涨，引起通货膨胀。通货膨胀对股票市场的影响需根据当时的经济形势和具体企业以及政策行为进行分析。为维持汇率稳定，政府可能动用外汇储备，抛售外汇，从而将减少本币的供应量，使得股票市场价格下跌，直到汇率回落恢复均衡，反面效应可能使股票价格回升。如果政府利用债市与汇市联动操作达到既控制汇率的升势又不减少货币供应量，即抛售外汇的同时回购国债，则将使国债市场价格上扬。
综上所述：
2012年，宏观经济面临的国内外环境更加趋紧，尤其是内部经济内生性变化带来的周期性调整压力可能会明显上升。世界经济增长周期性变化和国内周期性因素相叠加，增大了明年经济进一步向下调整的压力。但是，我国经济长期增长的内在条件没有改变，宏观经济政策有可能转为中性偏松，经济继续向下调整的幅度可能会减小。随着居民持有的资产数量日益增多，股市发展健康与否，直接影响到真实经济的稳定与发展。一方面既要规范和完善资本市场和货币市场，提高利率市场化程度和货币政策透明度；一方面又要防止资产泡沫形成以及泡沫破裂对经济造成的严重影响。货币政策对资产价格的干预并不能达到预期的理想效果。
1.1公司分析
【1.基本资料】
┌────┬────────────────────────────┐ ｜公司名称｜上海浦东发展银行股份有限公司 ｜ ├────┼────────────────────────────┤ ｜英文名称｜Shanghai Pudong Development Bank Co.,Ltd.｜ ├────┼───────────┬────┬───────────┤
｜证券简称｜浦发银行 ｜证券代码｜600000 ｜ ├────┼───────────┴────┴───────────┤ ｜曾用简称｜浦发银行 G浦发｜ ├────┼────────────────────────────┤ ｜关联上市｜ ｜ ├────┼────────────────────────────┤ ｜相关指数｜上证180 上证50 上证180金融股指数 沪深300指数 中证100指 ｜ ｜ ｜数 巨潮100指数 道中指数 道中88指数 道沪指数 ｜ ├────┼────────────────────────────┤ ｜行业类别｜银行业 ｜ ├────┼───────────┬────┬───────────┤ ｜证券类别｜上海A股｜上市日期｜1999-11-10｜ ├────┼───────────┼────┼───────────┤ ｜法人代表｜吉晓辉 ｜总 经 理｜ ｜ ├────┼───────────┼────┼───────────┤ ｜公司董秘｜沈思｜独立董事｜张维迎,陈学彬,孙铮,赵 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜久苏,刘廷焕,郭为,徐强 ｜ ├────┼───────────┼────┼───────────┤ ｜联系电话｜86-21-63611226;86-21-6｜传 真｜86-21-63230807 ｜ ｜ ｜1618888｜ ｜ ｜ ├────┼───────────┴────┴───────────┤ ｜公司网址｜.cn ｜ ├────┼────────────────────────────┤ ｜电子信箱｜bdo@spdb.com.cn;Shens2@spdb.com.cn;Yanggp@spdb.com.cn；w｜ ｜ ｜ur2@spdb.com.cn ｜ ├────┼────────────────────────────┤ ｜注册地址｜上海市浦东新区浦东南路500号 ｜ ├────┼────────────────────────────┤ ｜办公地址｜上海市中山东一路12号｜ ├────┼────────────────────────────┤ ｜经营范围｜吸收公众存款；发放短期、中期和长期贷款；办理结算；办理票｜ ｜ ｜据贴现；发行金融债券；代理发行、代理兑付、承销政府债券；｜ ｜ ｜买卖政府债券；同业拆借；提供信用证服务及担保；代理收付款｜ ｜ ｜项及代理保险业务；提供保险箱业务；外汇存款；外汇贷款；外｜ ｜ ｜汇汇款；外币兑换；国际结算；同业外汇拆借；外汇票据的承兑｜ ｜ ｜和贴现；外汇借款；外汇担保；结汇、售汇；买卖和代理买卖股｜ ｜ ｜票以外的外币有价证券；自营外汇买卖；代客外汇买卖；资信调｜ ｜ ｜查、咨询、见证业务；离岸银行业务；证券投资基金托管业务；｜ ｜ ｜全国社会保障基金托管业务；经中国人民银行和中国银行业监督｜ ｜ ｜管理委员会批准经营的其他业务。 ｜ ├────┼────────────────────────────┤ ｜主营业务｜吸收公众存款；发放短期、中期和长期贷款；办理结算；办理票｜ ｜ ｜据贴现；发行金融债券；代理发行、代理兑付、承销政府债券；｜ ｜ ｜买卖政府债券；同业拆借；提供信用证服务及担保；代理收付款｜
《证券投资分析报告》出自：百味书屋
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