《金融的逻辑》读书札记
好书，不费劲，我一直都是这样衡量的。刘志武的《金融的逻辑》，无疑是这样的一本好书。这本书本来就是一系列文章的集锦，随便从哪章节看起，都不影响阅读。不同于其他金融书籍，本书讲的不是金融技术，更多的是从人文的角度来解读金融，以及金融对个人、家庭、乃至国家的效用。下面就从三方面，跟大家一起分享下：
(一)金融是跨时空的价值交易技术
金融是什么?对普通人来讲，是银行，保险，证券，基金，信托，交易所等等。对广金的学子来讲，金融是“融通天下”。但刘志武的《金融的逻辑》有个更鲜活的说法——金融是跨时空的价值交易技术。
譬如货币，解决的是不同空间，或者不同时间的价值交换。你可以将今天的价值置换成货币储存起来，待未来再花费;你也可以在A处把东西卖了，带上钱，去到B处再购买其他东西。又譬如大家常见的房贷，则是典型的跨时间价值交换，通过“透支未来”，先住上房子，待未来再慢慢分期供款，从而解决了当下住房需求跟当下收入不匹配问题。可以说，这些年居民加杠杆，加的主要是住房贷款，中美老太太的故事，早成了历史。
再譬如——股票投资，让渡今天的消费，以期望换取未来更多的购买力，这其实也是跨时间的价值配置。只是，通常我们认购的股票价值构成，除一小部分是净资产外，更多是该公司未来预期收入折现 。上市公司拿到钱去发展，而我们期望未来获得投资回报。只是该回报未必能实现就是咯。
也因为金融是跨时空的价值交换，这就告诉我们，无论从事哪种投资，等价交易都是前提。而偏离这个前提的，都是投机，跟赌博无异。
(二)钱、资本和财富
钱、资本和财富，三者都是有价物，但流动性(“活性")不同，财富不一定能一下子变成钱，财富的范围比资本大，资本的范围比钱大。从现代产权理论的角度讲，财富往往是物，是“东西”，钱是把“东西”卖掉后的价值载体，而资本更多是“东西”的“产权证”，是广义的钱，是与具体的“东西”相对应的产权。也因此，财富的变现，一般有两种过程，一种是直接钱化，一种是先资本化再钱化。
所谓钱化，即通过市场交易变现的过程。越多商品通过市场交易，交易越频繁，钱化的速度自然越快，钱自然越多;另城市化、工业化、产业升级，都会进一步加强钱化。试想一下，农村里的小农经济，很多农作物是自产的，极少参与市场交易;另农忙时，忙不过来，也大多是以互助的形式解决，市场上流通的钱自然少。而城市化之后，吃喝住用，哪一样都离不开市场交易，市场上流通的钱自然多。
所谓资本化，则是缩短财富与钱之间的距离过程。很浅显的道理，未来收入是一种财富，但未资本化之前，其变现是极为困难的。譬如租约，有稳定的预期未来收入。在未资本化之前，业主要变现，如果不卖房，要么跟租客谈，把租金降低些，让租客一次性付租金，但这种方式，不是每个租客都能承担的起的。还有一种做法，就是找专职承接租约的中介，一次性打折卖给中介，以后由中介收取租金。但这两种做法，其实对业主来讲，都会受损，且仅限于小范围、金额少的交易。但2018年保利成功发行的国内首单央企租赁住房REITs产品，以保利地产自持租赁住房作为底层物业资产，以间接持有标的物业产生的未来租金作为第一还款来源，直接面向投资人发行了50亿元，从而打通了租赁住房企业的退出渠道。可以说，如果该做法能大规模推行，这两年长租公寓市场就不会暴雷不断了。
无论钱化，还是资本化，《金融的逻辑》都着墨甚多，其实只是想告诉大家，对过去的人来讲，财富更多是过去的积累;但对现代人讲，财富不单是过去的积累，它还可以是未来收入的折现。马云的身价那么高，不是他过去赚钱积累了那么多钱，而是将阿里巴巴未来年份强劲的预期收入折现。但折现的前提，是有完备的产权保护制度、完善的委托代理的契约制度的框架和支持契约执行的强力手段，否则对尚未落实的未来收入，大家是不会予以认同的。
(三)从人文角度看金融的发展和效用
《金融的逻辑》最精彩的，无疑是从社会经济发展，人文的角度来观看金融的发展和效用。无论人类社会发展到哪个阶段，生存、发展、避险，都离不开个人与其他人进行跨时空的价值交换，这是解决生存资源匮乏、时空分布不均的关键。只是这种交换技术，在不同的时代有不同的马甲，而金融是演化出来的最有效率的交换技术，也是对传统交换技术的替换和创新。
在原始部落公有制，男子打猎、女子采摘，食物共享并抚养后代，这种交换叫互助;而在封建社会，生产主要围绕农业、畜牧，生产能力有所提高，部落生活被家庭生活所替代，男耕女织，父母培育子女成人后，子女承担尽孝的义务。这种交换，叫“以子养老”。经济基础决定上层建筑，为确保“以子养老”得以实现，传统儒家社会以孝道为核心，发展出“三纲五常”那一套，也就不足为怪了。
从全书来看，作者是极反感儒家限制人性那一套的，认为传统儒家社会，家庭里经济关系重于情感关系，因为传统的家庭隐含了代际的价值交换，父养子的目的是子养老，所以子对父、弟对兄、臣对君都只有无条件的服从，从而导致情感交流上的缺失。
作者认为，要解放这一切，唯有大力发展脱离血缘、宗亲和信仰的天然纽带，基于广泛市场上的陌生人之间的契约交易的金融工具，借助金融工具实现个人自身在不同时空的价值交换，从而代替不同家庭成员间的代际价值交换。譬如通过购买社保、养老保险、理财等实现养老目的，避免靠子女养老等。而子女也可以更早的利用教育贷款、住房按揭等，避免对长辈的过多索取，更早在经济上独立，获得更多的自由等。
只是，这是自由，还是牢笼?一切，皆需有度!但无论从哪个角度，学会理财，是现代家庭的必须课。毕竟，不能再靠子养老了啊!
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