篇一：期货市场教程(第七版)整理
第一章
一、期货市场最早萌芽于欧洲。
早在古希腊就出现过中央交易所、大宗交易所。
到十二世纪这种交易方式在英、法等国发展规模较大、专业化程度也很高。
1571年，英国创建了——伦敦皇家交易所。
二、1848年芝加哥期货交易所问世。
1848年，芝加哥82位商人发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT）。
1851年，引入远期合同。
1865年，推出了标准化和约，同时实行了保证金制度。 1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任。
1883年，成立了结算协会，向交易所会员提供对冲工具。 1925年，CBOT成立结算公司。
三、1874年芝加哥商业交易所产生。1969年成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。（CME）
四、1876年伦敦金属交易所产生[LME]（1987年新建）
五、期货交易与现货交易的联系
期货交易在现货交易上发展起来，以现货交易为基础。没有期货交易，现货交易的价格波动风险无法避免，没有现货交易，期货交易没有根基，两者相互补充，共同发展。
六、期货交易与现货交易的区别：
（1）、交割时间不同，期货交易从成交到货物收付之间存在时间差，发生了商流与物流的分离。
（2）、交易对象不同，期货交易的是特定商品，即标准化和约；现货交易的是实物商品。
（3）、交易目的不同，现货交易——获得或让渡商品的所有权。
期货交易——一般不是为了获得商品，套保者为了转移现货市场的价格风险，投机者为了从价格波动中获得风险利润。
（4）、交易场所与方式不同，现货不确定场所和方式多样，期货是在高度组织化的交易所内公开竞价方式。
（5）结算方式，现货交易一次性或分期付款，期货只须少量保证金，实行每日无负债结算制度。
七、期货交易的基本特征
合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度。
八、期货市场与证券市场
（1）基本经济职能不同，证券市场——资源配臵和风险定价，期货市场——规避风险和发现价格
（2）交易目的不同，证券市场——让渡证券的所有权或谋取差价
期货市场——规避现货市场的风险和获取投机利润
（3）市场结构不同
（4）保证金规定不同。
九、期货市场发展概况
（一）商品期货：农产品：大豆、小麦、玉米、棉花、咖啡 金属品：铜、锡、铝、白银、
能源品：原油、汽油、取暖油、丙烷
（二）金融期货：外汇、利率、股指
（三）期货期权
基本态势是，商品期货保持稳定，金融期货后来居上，期货期权（权钱交易）方兴未艾（芝加哥期权交易所——CBOE）
十、国际期货市场的发展趋势
20世纪70年代初，布雷顿森林体系解体以后，浮动汇率制取代固定汇率制，世界经济格局发现深刻的变化，出现了市场经济货币化、金融化、自由化、一体化（电子化的结果）的发展趋势，利率、汇率、股价频繁波动，金融期货应运而生，是国际期货市场呈现一个快速发展趋势，有以下特点：
（一）期货交易日益集中——国际中心芝加哥、纽约、伦敦、东京，
区域中心新家坡、香港、德国、法国、巴西
（二）联网合并发展迅猛
（三）金融期货的发展势头势不可挡
（四）交易方式不断创新
（五）服务质量不断提高
（六）改制上市成为新潮
十一、我国期货市场的建立和发展
1918年北平证券交易所成立（首家）
1920年上海证券物品交易所成立
“民十信交风潮”——1921年11月，有88家交易所停业，法国领事馆颁布“交易所取缔规则”21条。
1990年10月郑州粮食批发市场，引入期货交易机制，新中国首家期货交易所成立
1992年5月，上海金属交易所开业
1992年7月，第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立，同年底，中国国际期货经纪公司成立。
十二、中国期货市场规范发展
1999年6月2日，国务院颁布《期货交易管理暂行条例》，与之配套的《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》、《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》和《期货从业人员资格管理办法》也相继发布实行（2002年修订）
1999年12月25日，通过的《中华人民共和国刑法修正案》，将期货领域的犯罪纳入刑法中。
2000年12月29日，中国期货业协会宣告成立，同时标志着我国期货市场的三级监管体系的形成。
期货从业资格考试考前辅导笔记第二章
一、现代期货市场上套期保值在规避价格风险方面的优势 期货市场有效的交易制度能够在最大程度上降低交易中的违约风险和交易纠纷，能够有效地控制期货市场风险，能够有效起到降低投机者投入成本，提高转手效率。避免实物交割环节的作用，从而吸引大量的投机者参与，起到活跃市场、提高市场流动性和保障期货市场功能的发挥的作用。
现代期市上，规避价格风险采取了与远期交易完全不同的方式——套期保值。套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货交易数量相等但方向相反的商品期货。在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲平仓，从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏对冲机制。
基差——决定对冲盈亏的平衡点。
二、套期保值规避风险的基本原理
对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。套期保值就是利用两个市场的这种关系，在期货市场上采取与现货市场上交易数量相同但交易相反的交易（如现货市场卖出的同时在期货市场上买进，或在现货市场买进的同时在期货市场上卖出），从而在两个市场上建立一种相互冲抵的机制，无论价格怎样变动，都能取得在一个市场亏损的同时，在另一个市场赢利的结果。最终亏损额与赢
篇二：期货市场教程第七版计算例题汇总(二十四)
P258期价低估与反向套利?
当存在期价低估时,交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利?这种操作称为“反向套利 ”?假定基本数据同上,实际恒生期指为15040点,比15124点的理论指数低84点,这时交易者可以通过买进期货,同时卖出相应的现货股票组合来套利?具体步骤为:(1)以15040点的价位买进一张恒指期货合约,同时借入一揽子对应的股票在股票市场按现价15000点卖出,得款75万港元,再将这75万港元按市场年利率6%贷出3个月?(2)3个月后,收回贷款本利合计761250港元,然后在期货市场将恒指期货卖出平仓,同时在现货市场买进相应的股票组合,将这个股票组合还给原出借者,同时还必须补偿股票所有者本来应得到的分红本利和5050港元?(3)与上例相同,不论最后交割指数为多少,期货和现货两上市场的盈亏总额者是相同的?设最后交割指数为H,则净利=收回贷款本利和-赔偿分红本利各+期货盈亏-买回股票组合所需资金=761250-5050+(H-15040)×50-H×50=756200+H×50-15040×50-H×50=(15124-15040)×50=4200港元
P255无套利交易成本与无套利区间的计算
持有期利息公式为:S(t)×r×(T-t)/365
持有期股息收入公式:S(t)×d ×(T-t)/365
持有期净成本为:S(t)×r×(T-t)/365- S(t)×d ×(T-t)/365=S(t)×(r-d) ×(T-t)/365
P153期价高估与正向套利
F(t,T)=S(t)+S(t)×(r-d)
×(T-t)/365],
假设TC为所有交易成本的合计数,则无套利区间的上界为F(t,T)+ TC= S(t)×[1+(r-d) ×(T-t)/365]+TC;无套利 区间的下界为F(t,T)- TC= S(t)×[1+(r-d) ×(T-t)/365]-TC 无套利区间应为S(t)×[1+(r-d) ×(T-t)/365]-TC, S(t)×[1+(r-d) ×(T-t)/365]+TC
【例9-4】设的=5%,d=1.5%,6月30日为6月期货合约的交割日,4月1日是?5月1日?6月1日及6月30日的现货指数分别为1400?1420点?1465点及1440点,这几日的期货理论价格计算如下:4月1日至6月30日,持有期为3个月,即3/12,F(4月1日, 6月30日)=1400)+[1×(5%-1.5%) ×3/12】=1412.25点; 5月1日至6月30日,持有期为2个月,即2/12年,F(5月1日, 6月30日)=1420+[1×(5%-1.5%) ×2/12】=1428.28点;6月1日至6月30日,持有期为1个月,即1/12年,F(6月1日, 6月30日)=1465+[1×(5%-1.5%) ×1/12】=1469.27点;6月30日至6月30日,持有期为0个月,即0/12年,F(6月30日, 6月30日)=1440+[1×(5%-1.5%) ×0/12】=1440点. ×(T-t)/365=S(t)[1+(r-d)
【例9-5】基本数据如上例,又假定(1)借贷利率差△r=0.5%;(2)期货合约买卖手续费双边为0.2个招数点,同时,市场冲击成本也是0.2个指数点;(3)股票买卖的双边手续费及市场冲击成本各为成效金额的0.6%,即合计为成效金额的1.2%,如以指数点表示,则为1.2%×S(t)?
4月1日?6月1日的无套利区间的计算如下:
4月1日
股票买卖的双边手续费及市场冲击成本为1400×1.2%=16.8点;期货合约买卖双边手续费及市场冲击成本为0.4个指数点;借贷利率差成本为1400×0.5%×3/12=1.75点;三项合计,TC=16.8+0.4+1.75=18.95点?无套利区间上界为1412.25+18.95=1431.2点;无套利区间的下界为1412.25-18.95=1393.3点,无套利区间为[1393.3,1431.2].上下界幅宽为1431.2-1393.3=37.9点?
6月1日
股票买卖的双边手续费及市场冲击成本为1465×1.2%=17.58点;期货合约买卖双边手续费及市场冲击成本为0.4个指数点;代价利率差成本为
点;三项合1465×0.5%×1/12=0.61
计,TC=17.58+0.4+0.61=18.59点.无套利区间上界为1469.27+18.59=1487.86点;无套利区间的政界 为1469.27-1859=1450.68点?无套利区间为[1487.86,1450.68]
?上下界的幅宽为1487.86-1450.68=37.18点?无论是从组成TC的公式还是倒是中都不难看出:借贷利率差成本与持有期的长度有关,它随着持有期缩短而减少,当持有期为零时(即交割日),借贷利率差成本也为零;而交易费用和市场冲击成本却是与持有期的长短无关的,即使到交割日,它也不会减少,因而,无套利区间的上下办幅宽主要是由交易费用和市场冲击成本这两项所决定的?
P258不同交割月份期货合约间存在理论价差的计算
根据股指期货定价理论,可以推算出不同月份的股指期货之间存在理论价差?现实中,两者的合理价差可能包含更多因素,但基本原理类似?
设:F(T1)为近月股指期货价格;F(T2)为远月股指期货价格;S为现货指数价格;r为利率;d为红利率?
则根据期-现价格理论有:
F(T1)=S [1+(r-d) ×T1/365]
F(T2)=S [1+(r-d) ×T2/365]
可以推出:
F(T1-F(T2)= S [1+(r-d) T2/365]- S [1+(r-d) T1/365] =S(r-d)T2/365-S(r-d)T2/365
=S(r-d)(T2-T1)/365
此即为两个不同月份的股指期货的理论价差,当实际价差与理论价差出现明显偏离时,可以考虑进行套利交易,等到价差
回归到合理水平时了结头寸结束交易?
篇三：期货市场教程 第7版
第一章 期货市场概述
一期货市场的形成
一般认为，期货交易萌芽于欧洲，早在古希腊和古罗马时期，欧洲就出现了中央交易场所和大宗易货交易。
早在春秋时期，中国商人的鼻祖陶朱公范暨就开展了远期交易
公元1215年，英国的大宪章正式规定允许外国商人到英国参加季节性的交易会，开启了英国的国际贸易之门
期货交易萌芽于远期现货交易
较为规范化的期货市场在19世纪中期产生于美国芝加哥
1848年，82位美国商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范化的期货交易所-芝加哥期货交易所（CBOT,又称芝加哥谷物交易所）
1865年，芝加哥期货交易所推出了标准化合约，取代了原先的远期合同，同年，又实行了保证金制度，又称按金制度
1882年，交易所允许以对冲方式结束交易。
随着标准化合约，保证金制度，对冲机制的统一结算的实施，标志着现代期货市场的确立。 期货市场相关范畴：期货，期货交易，期货合约（商品期货和金融期货）期货市场
期货市场的发展：一期货品种扩大1.商品期货（小麦，玉米，大米为谷物，棉花，咖啡白糖为经济作物2.金融期货（1972年芝加哥商业交易所CME设立了国际货币市场分布IMM,1975年芝加哥期货交易所推出第一张利率期货合约-政府国民抵押协会抵押凭证期货合约。1977年芝加哥期货交易所上市美国长期国债期货合约。1982年堪萨斯期货交易所KCBT开发出价值线综合指数期货合约。1995年中国香港开始股票期货交易）3.其他期货品种 二交易规模扩大和结构变化 三市场创新和国际化。。。。
期货交易的基本特征：1.合约标准化2.场内集中竞价交易3.保证金交易4双向交易5对冲了结6当日无负债结算
期货交易与现货交易的区别：时间不同，对象不同，交易目的不同。
期货交易与远期现货交易的区别：标准与非标准化的区别，了结方式不同，期货可对冲或交割，远期是实物交收。期货交易信用风险小。
期货交易与证劵交易的区别：1.金融产品结构中的层次不同，证劵属于基础金融产品，期货是金融衍生产品2是否具有“内在价值”和可否长期持有上有差异3 俩者的目的不同4制度规则上不同
期货市场的功能：规避风险功能和价格发现俩大基本功能
规避风险功能及其机理:
价格发现功能及其机理：
期货市场的作用：1.期货市场的发展有利于现货市场的完善2 有利于企业的生产经营3有利于国民经济的稳定，有助于政府的宏观决策4有助于增强在国际价格形成中的主导权
外国期货市场：一美国期货市场（1.1848年芝加哥期货交易所CBOT成立，最早上市农产品和利率期货的交易所2.1874年创建 农产品交易所 1919年改组为芝加哥商业交易所CME是主要的畜产品期货交易中心。。。。3纽约商业交易所NYMEX 于1872年成立，是世界最主要的能源和黄金期货交易所之一4堪萨斯期货交易所KCBT于1856年成立是世界最主要的硬红冬小麦交易所之一，也是率先上市股票指数期货的交易所
二英国期货市场（1伦敦金属交易所LME，成立于1876年1987年进行了公司制改组2伦敦国际金融交易所LIFFE成立于1982年，是最早建立金融期货交易也是世界最大之一3伦敦国际石油交易所IPE成立于1980年主要品种为石油和天然气的期货和期权
三欧元区期货市场
国内期货市场：
第二章期货市场的构成
期货交易所的性质和职能：期货交易所是为期货交易提供场所，设施，相关服务和交易规则的机构。具有高度系统性和严密性，高度组织化和规范化的交易服务组织，营造公开，公平，公正和诚信透明的市场环境与维护投资者的合法权益为基本宗旨。
职能（1提供交易的场所，设施和服务2设计合约，安排合约上市3制定并实施期货市场制度与交易规则4组织并监督期货交易，监控市场风险5发布市场信息
会员制与公司制：P28-20
我国期货交易所概况，组织形式与会员管理P35：上海期货交易所，郑州商品交易所和大连商品交易所是会员制中国金融期货交易所。1上海期货交易所，1998年8月由上海金属交易所，上海粮油商品交易所和上海商品交易所合并组建而成，于1999年12月正式营运 2郑州商品交易所 是在郑州粮食批发市场的基础上发展起来的，成立于1990年10月12日 1993年5月28日正式推出标准化期货合约，实现由现货到期货的转变 3大连商品交易所成立于1993年2月28日 4中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海成立，注册资本为5亿人民币
期货结算机构的性质与职能，组织形式：期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算，保证金管理和结算风险控制的机构。主要职能，担保交易履约，结算交易盈亏和控制市场风险。组织形式：一结算机构是某一交易所的内部机构，仅为该交易所提供结算服务 二结算机构是独立的结算公司，可为一家或多家期货交易所提供结算服务。
期货结算制度：国际上，结算机构通常采用分级结算制度。分为三个层次1由结算机构对结算会员进行结算 2结算会员与非结算会员或者结算会员与结算会员所代理客户之间的结算 3非结算会员对非结算会员所代理客户的结算。
我国期货结算机构与期货结算制度：我国结算机构均是交易所的内部机构。我国期货交易所还具有组织并监督结算和交割，保证合约履行，监督会员的交易行为，监管制定交割仓库 我国结算制度；一是三家商品期货采用全员结算制度 而金融交易所采取会员分级结算制度 期货公司的职能，公司类型，机构设置：职能，根据客户指令代理买卖期货合约，办理结算和价格手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问等。。。。。
我国期货公司机构设置，法人治理结构与风险控制体系：P41
介绍经纪商，期货保证金存管银行，交割仓库等其他期货中介与服务机构的作用：介绍经纪商，主要业务是为期货公司开发客户或接受期货，期权指令，但不能接受客户的资金，且必须通过期货公司进行结算。
期货交易者的分类：1进入期货市场的目的不同，分为套期保值者和投机者2按照交易者是自然人还是法人划分，分为个人投资者和机构投资者
国际期货市场的主要机构投资者：1.对冲基金 2.商品投资基金
第三章期货交易制度与合约
期货合约的概念：是指由期货交易所统一制定的，规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。
期货合约标的选择：1规格或质量易于量化和评级2价格波动幅度大且频繁 3供应量较大，不易为少数人控制和垄断
期货合约的主要条款及设计依据：1合约名称2交易单位3报价单位4最小变动价位5每日价格最大波动限制6合约交割月份7交易时间8最后交易日9交割日期10交割等级11交割地点12交易手续费13交割方式14交易代码
保证金制度：特点1对交易者的保证金要求与其面临的风险相对应2交易所根据合约特点设定最低保证金标准，并可根据市场风险状况等调节保证金水平3保证金的收取是分级进行的 当日无负债结算制度：特点1对所有账户的交易及头寸按不同品种，不同月份的合约分别进行结算，使每一交易账户的盈亏都能得到及时的，具体的，真实的反映2在对交易盈亏进行结算时P66
涨跌停板制度：
第四章套期保值
套期保值的定义：又称避险，对冲等。广义上的是指企业在一个或一个以上的工具上进行交易，预期全部或部分对冲其生产经营中所面临的价格风险的方式。
套期保值的实现条件：1期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价格变动大体相当。2期货头寸应与现货头寸相反，或作为现货市场未来要进行的交易的替代物。3期货头寸持有的时间段要与现货市场承担风险的时间段对应起来。
套期保值者的定义：是指通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲现货市场价格风险的机构和个人。 套期保值者的特点：1 2 3 4 P94
套期保值的种类：卖出（空头）套期保值和买入（多头）套期保值
卖出套期保值的应用情形及操作：1 持有商品或资产 2 已固定价格购买未来交收的商品或资产3 未来要销售某种商品或资产，但价格未定
买入套期保值的应用情形及操作：1未来要购买某商品或资产，价格未定2已固定价格出售未来交收的某商品或资产 3按固定价销售某商品的成品以及副产品，未购买该商品生产。 完全套期保值与不完全套期保值的含义：
基差的概念：是某以特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。基差=现货价格-期货价格
影响基差的因素：1时间差价2品质差价3地区差价
基差与正反向市场的关系：正向市场，基差为负 反向市场，基差为正
基差的变动：基差变大，就是走强，现货价格涨幅超过期货价格涨幅，以及现货价格跌幅小于期货价格跌幅 基差变小，就是走弱，现货价格涨幅小于期货价格涨幅，以及现货价格涨幅超过期货价格涨幅。
基差变动与套期保值效果的关系：进行卖出套期保值， 在如果基差走强，套期保值者可获得更为理想的价格，若基差走弱，保值者获得的价格比预期的略差些。进行买入套期保值，若基差走强 与卖出套期保值相反。
套期保值有效性的衡量：套期保值有效性=期货价格变动值/现货价格变动值 100%最好，85-125%为高度有效
套期保值操作的扩展：1交割月份的选择 2套期保值比率的确定 3期转现与套期保值4期现套利操作5基差交易
期转现：
期现套利：是指交易者利用期货市场与现货市场之间的不合理价差，通过在俩个不市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。
基差交易：交易者将点价交易与套期保值操作结合在一起进行操作，形成基差交易。是指企业按某以期货合约价格加减升贴水方式确定点价方式的同时，在期货市场进行套期保值的操作，从而降低套期保值中的基差风险的操作。
企业开展套期保值业务的注意事项：1企业在参与期货套期保值之前，需要结合自身情况进行评估，以判断是否有套期保值需求，以及是否具备实施套期保值操作的能力。2企业应完
善套期保值机构的设置（交易部，风险控制部门，结算部，还可研发部）3企业需要具备健全的内部控制和风险管理制度（套期保值业务授权制度和套期保值业务报告制度；交易授权和交易资金调拨权）4加强对套期保值交易中相关风险的管理（基差风险，现金流风险，流动性风险，操作风险等 5掌握风险评价方法
第五章期货投机与套利交易
期货投机的定义：是指交易者通过预测期货合约未来价格的变化，以在期货市场上获取价差收益为目的的期货交易行为。
期货投机与套期保值以及股票投机的区别：与保值区别（1.交易目的，期货投机是以赚钱价差收益，而保值是利用期货市场规避现货价格波动的风险2交易方式，期货投机是进行买空，卖空，从而获得价差收益，保值是在现货市场与期货市场同时操作，以期带到对冲现货市场价格风险的目的3交易风险，投机者通常是为博取价差收益而担相应的价格风险，保值是通过期货市场转移现货市场价格风险）与股票投机（1.保证金规定，期货要5-15%保证金，股票全额交易2交易方向，期货是双向的，股票单向3结算制度，期货当日无负债结算，股票不实行每日结算4特定到期日，期货有特定到期日，股票无）
期货投机者类型：1.按主体分，有机构投机者和个人投机者 2按持有头寸方向分，有多头投机者和空头投机者3按持仓时间分，有长线交易者，短线交易者，当日交易者和抢帽子者 期货投机的作用和和操作方法：作用（1.承担价格风险2促进价格发现3减缓价格波动4提高市场流动性）方法（一开仓阶段 1入市时机的选择2金字塔式买入卖出3合约交割月份的选择二平仓阶段 1限制损失，滚动利润2灵活运用止损指令三资金和风险管理 1一般性的资金管理要领2分散投资与集中投资
期货套利的概念和分类：概念，是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行方向相反的交易，以期价差发生有利变化时同时将持有头寸平仓而获利的交易行为。分类，1.跨期套利 2跨品种套利 3跨市套利
期货套利与投机的区别：P128(1投机是单一合约的涨跌，套利是2或多个合约相对价差的变化2投机买或者买，套利需同时买和卖3套利赚取的是价差变动的收益 4套利成本低于投机交易成本)
期货套利的作用：1.套利行为有助于期货价格与现货价格，不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成2套利行为有助于市场流动性的提高
期货价差的定义：是指期货市场上俩个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差 价差的变化：扩大或缩小
价差套利的盈利计算：
套期交易指令：市价指令和限价指令
各类价差套利的操作及分析方法：一跨期套利（1牛市套利（正向市场上，要卖出套利，价差缩小获利，反向市场，相反）2熊市套利（正向市场，买进套利，价差扩大获利，反向市场，相反）3.蝶式套利P138）二跨品种套利（1相关商品间的套利 2原料与成品间的套利）三跨市套利
期货套利操作的注意要点：1套利必须坚持同时进出2下单报价时明确指出价格差3不要在陌生的市场做套利交易4不能因为低风险和低额保证金而做超额套利5不要用锁单来保护已亏损的单盘交易6注意套利的佣金支出
程序化交易的概念：又称程式化交易，是指所有利用计算机软件程序制定交易策略并实行自动下单的交易行为。
程序化交易系统的形式与设计：形式（1价值发现型2趋势追逐型3高频交易型4低延迟套利型）设计（1系统设计的投入产出分析2系统设计原则（准确性，稳定性，简单性3系统
设计的步骤（交易策略的提出，交易策略的程序化，程序化交易系统的检验，程序化交易系统的优化）P148
第六章期货价格分析
期货行情表解读：合约，开盘价，最高价，最低价，最新价，涨跌，买价，买量，卖价，卖量，成交量，持仓量，收盘价，结算价，昨收盘，昨结算
K线图，竹线图，分时图等期货行情解读：K线图P154竹线图
基本分析的含义及其特点：基本分析基于供求决定价格的理论，从供求关系出发分析和预测期货价格变动趋势。特点；1以供求决定价格为基本理念2分析价格变动的中长期趋势
需求分析：本期需求量由国内消费量，出口量和期末借存量构成。影响需求的因素；价格，收入水平，偏好，相关产品价格，消费者的预期）需求的价格弹性
供给分析：本期供给量由期初存量，本期产量和本期进口量构成。影响供给的因为；价格，生产成本，技术和管理水品，相关产品价格，厂商的预期
影响供求的其他因素：经济波动和周期因素，金融货币因素，政治因素，政策因素，自然因素，心理因素
供求与均衡价格之间的关系：
基本分析与技术分析比较：技术分析有三个假设（包容假设，惯性假设，重复假设） 趋势分析，形态分析，主要指标分析：
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第七章外汇期货
外汇的概念：是国际汇兑的简称
汇率及其标价方法：汇率是指以一国货币表示的另一国货币的价格，即俩种不同货币的比价，表明一个国家货币折算成另一个国家货币的比率。方法（1.直接标价法2间接标价法3美元标价法）
外汇风险的分类：交易风险，会计风险，经济风险，储备风险
外汇期货的概念：是以货币为标的物的期货合约。
外汇期货产生和发展的历程：1972年5月16日芝加哥商品交易所的国际货币市场分布（IMM）推出外汇期货合约，标志着外汇期货的产生
1944年，布雷顿森林会议，创建了国际货币基金组织
1971年8月15日美国政府宣布实行“新经济政策”
1973年2月，美元再次贬值。布雷顿森林体系就此崩溃，浮动汇率制从此取代了固定汇率制
1978年纽约商品交易所增加了外汇期货业务
1979年纽约证劵交易所也宣布从事外币和金融期货
1982年伦敦国际金融期货交易所在芝加哥商业交易所的国际货币市场的帮助下开始外汇期货交易
中国1992年6月1日上海外汇调剂中心在国内率先开办了外汇期货交易
1993年7月和1994年6月国家外汇管理局和国务院分别发出通知关闭外汇期货市场 2006年4月中国外汇交易中心与芝加哥商业交易所（CME）达成合作
外汇期货交易与远期外汇交易：联系（1交易的客体是完全相同的，都是外汇2交易原理是一样的3经济作用是一致的）区别（1.期货是在一定场所，规定的交易时间内，采取公开竞价的方式，远期一般由银行和其他金融机构采取场外交易的方式，没有固定的交易场所和时间限制2期货交易只有会员与会员之间进行交易，远期可以直接买卖，也可委托经纪人进行3期货是一种标准化合约，流动性强，易于转让。远期根据双方需要自行商定合约细则。4
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《期货市场教程-第七版》出自：百味书屋
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